白癜风怎么引起华仁药业(300110):专注点滴 稳健成长
大输液行业正处于一个市场快速扩容、产品升级换代的成长阶段,明显受益于我国人口老龄化和城镇化进程,看好大输液行业的发展空间以及细分行业的龙头企业。 华仁在非PVC软袋领域具有龙头优势,看好公司拥有的新型组合连接管口盖和双管双阀生产工艺,在与同类产品竞争中有一定的优势,公司正在将输液产品的重点向治疗性输液倾斜,未来的看点在于血液滤过液和腹膜透析液,立足非PVC输液产品,向上游产业链延伸,在研产品储备丰富。募投项目明年建成后,公司将形成1.55亿袋的非PVC软袋的生产能力,其中血液滤过置换液500万袋。 风险提示:应收账款多,回款时间较长,存在较大的坏账和资金短缺的问题。产品定位于高端,容易受低端产品挤压市场空间。招标正常变化和产品价格有下调的可能。直面行业其他竞争对手的冲击。 盈利预测与估值:预计公司年EPS分别为0.34元、0.50元、0.73元,归属母公司的收益同比增长19.2%,48.3%,45.9%,对应的动态市盈率是57.2倍、38.6倍、26.4倍。目前该公司所处创业板的总体估值水平偏高,考虑到公司在细分行业的地位、产品的竞争力以及未来几年业绩能持续稳定增长,我们给予长期“推荐”评级。
